华银电力昨日晚间公布2013年半年报，半年报表明，公司上半年净利亏损2.12亿元，每股收益亏损0.2975元。尽管煤价下跌，公司的成本大减半2.55亿元，但是仍没挡住华银电力的巨亏。获益于煤价大大暴跌，今年火电公司大都盈利大幅提高，甚至可以说道，火电公司是今年资本市场最赚的公司。而值得注意的是，由于前几年不受火电业务的拖垮，华银电力仍然在找寻逃脱的方法，企图通过多元化发展来填补火电亏损。

但意外的是，华银电力投放了巨额资金发展页岩气、风电等业务，不但没盈利，反而导致公司负债率倒数五年低约将近90%。有分析师称之为，在资产负债率低企之时再行陆续上马新兴项目将给企业资金安全性带给根本性隐患。

燃料成本叛2.55亿元净利润仍亏损超强2亿元半年报表明，华银电力2013年上半年，总计已完成发电量39.49亿千瓦时，同比上升15.77%；已完成网际网路电量37亿千瓦时，同比上升15.89%；构建营业收入30.31亿元，同比增加25.83%；构建利润总额-2.13亿元，同比减亏0.99亿元；归属于上市公司所有者的净利润为-2.12亿元，同比减亏1.02亿元。此外，上半年，公司构建电力销售收入15.87亿元，同比增加2.77亿元，降幅14.9%。其中：因网际网路电量同比增加15.89%，增加销售收入2.96亿元。

网际网路电量增加的主要原因是今年市场经济形势依然下降，湖南来水稍丰水电大发，同时去年底水库水位较高引发火电利用小时上升。上半年，公司实际再次发生电力销售成本15.12亿元，同比增加3.37亿元，降幅18.23%。半年还称之为，上半年燃料成本9.03亿元，同比增加4.05亿元，降幅30.96%。

燃料成本增加的主要原因是因发电量增加影响燃料费增加2.55亿元；因供电煤耗上升影响燃料费增加464万元，因标煤单价上升影响燃料费增加1.44亿元。值得注意的，前几年，火电公司亏损相当严重的主要原因是煤炭价格仍然正处于高位。

但是自去年以来，随着煤炭价格大大暴跌，火电公司的盈利情况渐渐恶化。今年上半年，说道火电公司是资本市场最赚的公司也不为过。其中，国投电力预计今年上半年净利润与上年同期相比将减少5662%以上。华能国际上半年的净利润堪称超过68.95亿元，同比快速增长166.91%，构建每股收益0.42元，远超过市场预期。

华银电力预计，2013年三季度，正处于夏季用电高峰期，预计公司发电量和电力销售收入较二季度有所快速增长，但在上半年亏损2.12亿元的情况下，预计至下一报告期总计净利润仍将亏损。负债率倒数五年近90%仍乘机扩展非火电业务截至2013年6月底，华银电力享有资产总额160.66亿元，负债总额143.94亿元，负债率高达89.59%。近几年，华银电力负债总额大大上升。2009年资产负债率为84.92％；2010年资产负债率下降至87.51％；2011年资产负债率更高约是89.43%；2012年资产负债率为88.34%。

自2008年净利陷于10.61亿元的巨亏后，华银电力之后一下子慌了手脚，开始了乘机扩展之路。2011年火电业务亏损7.25亿元，堪称让华银电力开始找寻多元化发展的道路。近几年，被困于火电业务亏损，华银电力除进占页岩气领域外，还大大在其他非火电业务上扩展，企图以此盈利来填补火电亏损的短板。

除了投资水电，华银电力还乘机转入风电、环保发电等领域。2009年至2011年，华银电力相继投资了内蒙古锡林郭勒风电场、南山风电一二期、欣正风电一期、衡阳环保发电公司、湘潭环保发电等项目，总投资额约数十亿元。

华银电力的扩展项目堪称五花八门，所投放的总资金堪称高达上百亿元。但意外的是，华银电力的扩展项目盈利很少，进而造成其资金短缺的问题一年比一年相当严重。根据半年报，华银电力的子公司多为亏损。

其中，株洲华银火力发电有限公司亏损3790万元，大唐华银衡阳环保发电有限公司亏损20万元，内蒙古大唐华银锡东能源开发有限公司亏损2955万元，湖南大唐燃料研发有限责任公司亏损624万元，湖南华银能源技术有限公司亏损1998万元。中投顾问能源行业研究员任浩宁曾向《证券日报》记者回应，多元化经营岂不是逃脱的途径。

不过，在资产负债率低企之时再行陆续上马新兴项目将给企业资金安全性带给根本性隐患。

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